来源：国际金融报涌融优配
8月26日，《华尔街日报》在报道中警告，“是时候为美联储独立性的结束做好准备了。”在特朗普罢免美联储理事丽莎·库克事件的影响下，投资者认定美联储地位下降将使美债、美元承压，黄金再次成为投资者实现避险需求的“心头好”。
市场波动
几番怒怼鲍威尔之后，特朗普与美联储之间的大战仍未停歇。8月25日晚间，特朗普在社交平台Truth Social上宣布解雇丽莎·库克，立即生效。
此前，特朗普任命的住房金融局长比尔·普尔特（Bill Pulte）称，库克在入职美联储前犯有抵押贷款欺诈行为。
库克随后表示拒绝，称特朗普没有解雇她的法律权力。她的律师补充说，将采取一切必要的行动来防止这种未遂的非法行动。美国法律规定，美联储理事只能“出于正当理由”被罢免。据悉，库克是在2022年拜登任期内任命的美联储理事，其任期原应在2038年结束。
8月26日，金融咨询公司SP Angel分析师报告特别指出涌融优配，特朗普与美联储之间的一系列矛盾可能会引发投资者对美国国债的进一步抛售，加剧美元疲软。
在特朗普的解雇声明发出后，美元有所走弱，随后收复了跌幅。截至8月26日交易结束，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌4.26个基点报3.672%，3年期美债收益率跌4.77个基点报3.619%，5年期美债收益率跌4.20个基点报3.738%，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.261%，30年期美债收益率涨3.56个基点报4.920%。
美股市场则显示出相对韧性，并未出现大幅度波动，部分原因可能是美联储已经准备降息。上周，鲍威尔表示，鉴于劳动力市场疲软，关税不太可能导致持续通胀，这为9月降息打开了大门。在短期内，这一消息对股价构成了有力支撑。
8月26日，美三大股指均上涨。安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）称，这种平淡的市场反应可能会引发人们的争论，一些人认为疲惫的投资者只是“不在乎”这些屡见不鲜的波动了，一些人则认为当前下判断还为时过早，毕竟，美国总统解雇美联储高层是否合法尚存疑虑。
本月早些时候，阿德里亚娜·库格勒（Adriana Kugler）意外辞去美联储董事会职务，特朗普已提名其经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）来填补这一空缺。如果库克离职，特朗普在美联储内部的亲信将再增一名，使其在七人理事会中占据多数。在第一任期内，特朗普已任命了其中两位现任理事。
值得注意的是，考虑到宽松货币政策对经济的短期提振前景，股市短期内不会受到太大不利影响，但从长远来看，因为“整体环境的影响和债券市场的潜在骚乱”，股票市场可能会很脆弱。
黄金受宠
“独立性一直是美联储的基石，（特朗普）解雇理事的举动是对美联储的直接攻击”，美国海洋公园资产管理公司首席投资官詹姆斯·圣奥宾（James St.Aubin）指出，“如果市场认定美联储要抵抗政治影响，那么美国资产的吸引力将降低。”
传统上，在较高的通胀环境中，人们通常会通过实物资产——包括黄金、石油和工业金属在内的大宗商品来对冲，而黄金可能会是首选。8月26日，黄金价格飙至两周新高，现货黄金当日收盘上涨28.02美元，涨幅0.83%，报3393.62美元/盎司，是8月11日以来最高。
Wisdom Tree全球研究主管克里斯·甘纳蒂（Chris Gannatti）表示，如果美联储失去独立性，“黄金将成为投资者的首选避风港”，该公司认为，任何对美联储独立性的威胁都是对“黄金需求的强大催化剂”。
“黄金没有交易对手风险，不依赖政府信誉，并且作为‘最终价值储存手段’拥有数千年的历史”，“在政治或货币不确定时期，投资者最信任的资产便是黄金。”甘纳蒂预计，全球主要央行在今年有望购买总共约1000吨黄金，这标志着央行将连续第四年大规模购买黄金。
Research Affiliates多资产策略首席投资官吉姆·马斯图尔佐（Jim Masturzo）认为，总体而言，当金融资产风险上升时，黄金和房地产等实物资产将成为避风港，如果美联储失去独立性，这种情况更可能成为定局。今年以来，黄金期货已飙升了30%。
“美联储独立性的丧失会给美国债券和美元带来长期风险。”纽约银行董事总经理兼市场战略和洞察力主管罗伯特·萨维奇（Robert Savage）建议，“对增长稳定、通胀率低的国家进行国际投资”有助于对冲美国通胀上升。大宗商品以及国际投资也可以成为当今投资者的“明确替代品”。
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